当前位置: 主页 > 香港六和彩出码表 >

避险情绪上行债市延续火热

时间:2021-10-24 07:24来源:未知 作者:admin 编辑:admin 点击:
近期,受经济和政策变化影响,债券收益率下行速度有所加快,在降准后市场预期更趋于一致。 目前债券收益率位置大体处于平衡态,收益率已经反映了市场预期的变化。中航信托宏观策略总监吴照银在接受《国际金融报》记者采访时表示。 一方面,流动性对稳定债市

  近期,受经济和政策变化影响,债券收益率下行速度有所加快,在降准后市场预期更趋于一致。

  “目前债券收益率位置大体处于平衡态,收益率已经反映了市场预期的变化。”中航信托宏观策略总监吴照银在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  “一方面,流动性对稳定债市发挥重要作用,近期央行降准更是推动债券收益率下行,债市处于相对有利的政策环境;另一方面,10年期国债收益率已经接近2.8%,继续下行空间有限。”吴照银分析称。

  吴照银对记者强调,虽然下半年央行可能再度降准置换MLF(中期借贷便利),但这并不意味着货币政策转向。此外,局部疫情导致的避险情绪恐难长期持续,而8月地方债供给也有望反弹。在下半年,信用风险在一定程度上也有加剧的可能。

  为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

  在吴照银看来,此次降准超过投资者意料,但结合一系列的经济金融数据看,又是情理之中的事。

  首先,二季度以来消费、投资低于预期,去年下半年以来很强劲的出口增速在5月也开始拐弯,不排除下半年增速继续下降的可能。在这种情况下,适度扩张货币也是相机抉择的正常体现。

  其次,从一年来的货币供给也能看到,在货币增速下滑过快后,有必要调整政策。“去年11月份以来主要货币指标都开始下降,比如社融增速,而M2增速虽然近两个月略有反弹,但整体上仍处于历史低位。”吴照银指出。

  记者注意到,去年疫情期间,央行下调利率,银银间回购定盘利率FDR001和FDR007均明显下滑。

  吴照银告诉记者,在疫情期间的宽松措施开始退出的情况下,可以看到货币市场利率也在逐步恢复正常。今年以来,虽然FDR007偶尔突破2.2%的政策利率,但更多时间位于2.2%以下。总体看,当前货币市场利率明显低于2017年、2018年和2019年。

  记者注意到,受到经济和政策变化影响,债券收益率下行速度有所加快,香港慈善网865599,在降准后市场预期更趋于一致。

  吴照银告诉记者,目前债券收益率大体上处于平衡态,继续保持低位运行。央行降准至今,10年期国债收益率已经接近2.8%,恐难继续大幅下行,但上升空间也不大。

  “首先,央行降准之后,维持MLF和LPR(贷款市场报价利率)利率不变,降息预期落空。”吴照银指出,从央行的表述看,降准是货币政策回归常态后的常规操作,考虑到下半年仍有大量MLF到期,央行再度降准置换MLF的可能性无法排除,但这并不意味着货币政策的转向。

  其次,受到局部疫情影响,近期市场避险情绪有所上行,引发债券市场走强。“但是,从以往经验看,政府有能力和手段防范和管控疫情,局部疫情并不一定会蔓延或恶化。因此,疫情引发的避险情绪或难持续。”吴照银补充称。

  此外,吴照银表示,近期票据利率显示银行信贷投放不佳,但下半年受益于基建投资、小微企业信贷等因素,社融和信贷增速大概率触底上行。而地方债供给也有望反弹,从而抑制债市走强。

  “虽然去年永煤违约对信用债造成重大冲击,但今年上半年新增违约事件并不多,图片玄机118资料大全。市场信用风险部分好转。”吴照银进一步指出,上半年高等级信用利差前高后低,逐步下行,而低等级信用利差居高不下。

  展望下半年,吴照银表示,一方面经济下滑或影响企业营收,另一方面在PPI(生产价格指数)较高企业利润受影响的情况下,预计信用事件和数量或将增加。

  日前,据德国媒体报道,受到全球芯片短缺影响,保时捷的车主无法提车。保时捷计划在部分车型上使用临时芯片代替,当真正的芯片有货时,再进行替换。…

  人民网北京8月8日电(记者杜燕飞)信用评级是债券市场的重要基础性制度安排,关系到资本市场健康发展大局。近日,人民银行会同国家发改委、财政部、银保监会、证监会联合发布《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》(以下简称《通知》)。…

  受管控区域影响 郑州公交跳站行驶48条线月制造业投资两年平均增速由负转正 复苏或将延续